国内医疗信息化领域龙头，维持“买入”评级公司是国内医疗信息化龙头企业，有望持续受益政策催化，我们维持原有盈利预测并新增2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为4.79、6.08、7.76亿元，EPS 为0.22、0.28、0.36 元/股，当前股价对应PE 为34.7、27.3、21.4 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2021 年报和2022 一季报，收入平稳增长公司发布2021 年报和2022 一季报。2021 年公司实现营业收入27.50 亿元，同比增长21.34%；实现归母净利润3.78 亿元，同比下降22.99%。2022 年一季度，公司实现营业收入4.46 亿元，同比增长29.25%；实现归母净利润0.32 亿元，同比增长121.73%。公司2021 年业绩下滑主要系受新冠肺炎疫情反复影响，部分地区实施了较为严格的疫情防控措施，致使医卫信息化行业部分项目招投标、实施交付和验收回款有所延后。公司积极调整市场策略、采取相应措施降低疫情影响，助力2022 年一季度业绩显著回升。

    　　2022 一季度公司在手订单快速增长，现金流明显改善2022 年一季度，公司医疗卫生信息化业务新签合同订单金额同比增长超35%，较2021 年25%的增速有所提高。公司新签千万级医卫信息化订单15 个（包含WiNEX 项目6 个），较2021 年一季度同期仅新签2 个千万级合同，订单数量及金额同比均大幅增长。公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增长约37%；扣除2021 年第四季度客户延期付款承诺文件带来的收款影响约4000 万元，仍同比增长约26%，现金流明显改善。

    　　WiNEX 产品持续迭新，落地交付有望提速

    　　2021 年WiNEX 产品在全国220 余家医院落地，覆盖25 个省份，兼顾多类型医疗机构。我们看好公司持续推进基于中台的WiNEX 系列产品迭代与交付落地，有望打开公司成长天花板。

    　　风险提示：疫情反复影响项目交付验收风险、产品研发不及预期风险