10月11日，公司发布 2022 年前三季度业绩预告，预计归母净利润2.65 亿元-2.95 亿元，同比增长119.75%-144.62%；预计扣非归母净利润2.64 亿元-2.94 亿元，同比增长135.44%-162.24%。

    　　点评：

    　　盈利能力大幅提升，可期全年业绩高增。公司Q3 预计实现归母净利润中值1.24 亿元，同比增长133.96%，环比增长63.16%；预计Q3 扣非归母净利润中值1.24 亿元，同比增长152.24%，环比增长64.8%。受益于公司半导体零部件业务快速增长，毛利率持续上升，叠加费用端被摊薄，公司归母净利润大幅增长。同时前三季度非经常性损益共计约140 万元，较去年同期900 万元大幅减少，体现公司核心业务越发稳健的盈利能力。回顾历年Q4 营收与利润，均有相对较好表现，可期全年业绩高增。

    　　在手订单充足，年底可转债项目落地有望。公司半导体业务在手订单充足，当前产能是制约公司业务上升的主要瓶颈，公司应用于半导体行业超高洁净管阀件生产线技改项目，预计在今年年底全部投资完成，届时公司泛半导体业务产能预计可以达到15 亿左右，为相关业务营收的增长保驾护航。

    　　外部制裁层层加码，半导体零部件起核心支撑作用。近期美国全方面对我国半导体行业实施限制，涉及大芯片、高端存储与先进逻辑芯片制造设备以及支持集成电路研发与制造的人员。中下游市场对国产化的诉求持续加强，国产设备与零部件的需求愈发迫切。作为整个半导体产业链的核心支撑，零部件国产化作为支撑“上甘岭”

    　　战役物资供应的关键，重要性与价值倍增。对于当前“卡脖子”的设备与零部件，需要加大研发投入，筑牢行业基石。公司基于半导体气体输送系统与不锈钢腔体等产品技术，正积极开拓液体输送系统和铝合金工艺腔等零部件，有望抓住国产化机遇实现更多品类的突破与出货。

    　　上调盈利预测，维持“买入”评级。我们看好新莱应材在供应链自主可控的背景下，持续提升产能与产品覆盖度，实现更高程度的国产替代。预计公司2022-2024 年营收分别为27.9/35.73/43.24 亿元，实现归母净利润3.89/5.57/7.17 亿元，对应EPS 分别为1.72/2.46/3.16 元。

    　　风险提示：产能扩张不及预期，估值与盈利预测不及预期。