一.新股申购策略

    9月5日创业板新股巴安水务和通光线缆将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为巴安水务39.13倍、通光线缆55.31倍。预计本批次新股平均中签率将在0.33%左右，其中巴安水务0.24%、通光线缆0.42%。建议投资者网上申购顺序为巴安水务、通光线缆。具体分析如下：

    巴安水务

    公司是一家为电力、石化等大型工业项目和自来水厂、污水处理厂等市政项目提供智能化、全方位水处理技术经济解决方案的企业，在火电厂水处理领域处于行业领先地位。公司主营业务为水处理系统集成设备销售、水处理系统相关的技术服务和土建安装服务，2010年销售收入为2.07亿元，其中凝结水精处理系统收入占比达48.61%。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.56元、0.70元、0.91元，对应18元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为32.14倍、25.71倍、19.78倍。 参考公用事业（环保）行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为39-46倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间21.84-25.76元，公司确定发行价为18元，则预计首日涨幅为21.33%-43.11%。

    通光线缆

    公司专注于特种线缆技术的研发、制造与销售，尤其在超、特高压输电线缆、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆领域技术优势明显。2010年实现营业收入4.91亿元，其中OPGW、ADSS、航空航天用耐高温电缆和通信高频电缆收入占比分别为45.54%、12.44%和14.98%。公司OPGW的国内市场份额连续3年位于第二，2010年为23.70%，通信用高频电缆系列产品占国内同类产品市场份额进入前三。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.36元、0.59元、0.75元，对应14.38元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为39.94倍、24.37倍、19.17倍。

    参考电工器械制造行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为45-56倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间16.2-20.16元，公司确定发行价为14.38元，则预计首日涨幅为12.66%-40.19%。 本期新股中，巴安水务所处的环保水处理行业在国家政策的支持下，未来市场空间广阔。此外，公司技术实力领先，在火电行业品牌优势显著，因此目前在手订单已相当充裕，业绩增长较为明确。

    通光线缆所处的特殊电缆行业未来有较大的发展空间，公司的技术优势明显，OPGW市场份额大，但公司也面临着国内外竞争加剧的挑战，而且相比国内的同类型公司，通光线缆的发行定价较高。本轮申购周期中9月7日的丹邦科技、明泰铝业基本面较为突出，成长性较佳，建议投资者重点关注。从近期新股上市的情况来看，新股上市首日表现依然强势，短线的交易性机会尚存，所以建议能适当承受风险的投资者申购本批新股，建议投资者网上申购顺序为巴安水务、通光线缆。