投资要点

    事项:公司在广东深圳以自有资金设立全资子公司深圳智慧金明科技有限公司,注册资本为500万元,于2017年1月17日收到深圳市市场监督管理局颁发的营业执照。

    平安观点:

    设立子公司,金明工业4.0再布一棋:此次设立的全资子公司——深圳智慧金明科技有限公司主要从事软件设计与开发、五平台的技术开发、自动化控制系统开发与集成、健康信息管理及咨询服务等,为公司的“金明工业4.0”战略再布下一棋。2016年12月21日,公司非公开发行事项实现过会,此次非公开发行拟发行股票不超过5000万股,募集资金不超过5.06亿元,以建设特种多功能膜工厂、农用生态膜智能装备以及五端大数据智慧服务平台等三大项目,预计达产后可每年贡献净利润合计超过1.8亿。新设立的子公司将作为开发工业制造智能技术、五技术等高新技术的载体,有助于快速推进公司的定向增发项目。

    布局康复机器人,未来前景看好:“健康金明”是公司另一个重要长期战略,公司2015年和清华大学联合建立康复机器人研究中心,布局康复机器人。根据Technavio报告称,2015年全球康复机器人市场规模5.77亿美元,到2020年有望增长到17.3亿美元,复合增长率达24.51%。我国各类残疾人超过8600万,老年人近2亿,老龄人口抚养比达到14.33%,超过全球平均水平,未来将对康复机器人等产品有巨大需求。

    投资建议:此次新设立子公司有助于快速推进公司的定向增发项目。宏观经济和下游行业逐渐回暖,及日益增长的高端薄膜市场将为公司发展带来新的契机。预计公司2016年、2017年、2018年的EPS分别为0.18元、0.31元、0.42元,对应当前股价市盈率分别为94倍、55倍、和40倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:(1)宏观经济不景气,下游需求不足;(2)大健康战略推进不及预期;(3)新设立子公司运营不善。