扭亏为盈，预计2016 年归属净利润为1.25~1.30 亿元

    业绩符合预期，此前我们预测2016 年归属净利润为1.24 亿元。

    我们小幅上调2016 年的业绩预测，维持2017~2018 年的业绩预测不变。预期2016~2018 年归属净利润分别为1.27/2.30/2.76亿元，全面摊薄EPS 分别为0.49/0.89/1.07 元。

    关注要点

    业绩符合预期，广州华欣业绩快速增长，旺鑫精密业务回暖。（1）由于市场对IWB 的需求持续增加，广州华欣净利润同比增长约65%，达到6,700 万元。（2）旺鑫精密加强了对优质客户的服务，同时扩大金融业务比重，净利润同比增长约40%，达到1.21 亿元。另外，2016 年旺鑫精密并未发生商誉减值。（3）从2017 年1 月开始，恒峰信息将并入公司报表。

    入股和睿资本，联合成立教育产业并购基金。未来公司有望以教育IT 为核心，打通K12 课外培训等教育服务、教育装备环节。

    （1）公司以400 万元增资和睿资本，持有其20%股权。同时，王明富拟担任和睿资本的董事长。（2）以和睿资本为GP 发起设立教育产业并购基金，总规模不低于20 亿元，首期规模5 亿元，公司作为LP 认购2,500 万元。（3）和睿资本专注于教育培训领域的投融资及并购业务，已投资恒企教育、慧沃教育、山东大智等优质教育公司。另外，和君教育培训事业部服务的客户覆盖学前教育（如金色摇蓝、红缨教育等）、K12 教育（如新东方、好未来、学大教育、广东卓越、郑州晨钟、山东大智、长沙思齐等）、职业教育（如华图教育、恒企教育、仁和会计等）等领域。

    估值与建议

    维持推荐，维持目标价40.7 元。当前股价对应2017 年全面摊薄EPS 的P/E 仅约29 倍。

    风险

    信息交互与精密制造业务大幅下滑；教育IT 区域拓展受阻；外延拓展不及预期。