公司公告：为深圳爱尔创科技有限公司引入战略投资者之目的，国瓷材料、爱尔创科技等相关方与珠海德祐沁辉（以下简称高瓴德祐）、CareCapitaUPC HK Holdings（以下简称松柏投资）签署了投资协议，国瓷材料拟以合计 2 亿元对价向投资人转让爱尔创科技8.89%股权；同时，投资人安排向国瓷材料提供 5 亿元的专项发展借款。

    　　本次爱尔创科技引入战投的方案概述：1).结构陶瓷业务划转：爱尔创科技从事的结构陶瓷业务不属于投资人本次交易的范围，5 月 10 日国瓷材料成立全资子公司深圳爱尔创新材料，并将沈阳爱尔创新材料和辽宁爱尔创科技划转为其全资子公司，划转后结构陶瓷业务以爱尔创新材料为管理主体，口腔材料业务归属爱尔创科技；2).数字口腔权益整合：爱尔创科技及深圳数字口腔均属于投资人本次交易的投资范围，故国瓷材料、深圳青云和东营铭朝将以其各自持有的爱尔创数字口腔全部股权向爱尔创科技进行增资，增资作价 1.5 亿元，认购爱尔创科技新增注册资本 428.57 万元，增资前爱尔创 100%股权作价为 21 亿元，增资后国瓷材料、深圳青云、东营铭朝将分别持有爱尔创科技 97.8%、1.1%、1.1%的股权；3).股权转让：在前述事项完成后，高瓴德祐和松柏投资将以 2 亿元对价从国瓷材料处受让其持有的爱尔创科技 8.89%股权，交割完成后，国瓷材料、深圳青云和东营铭朝分别持有爱尔创科技 88.91%、1.1%、1.1%的股权，高瓴德祐、松柏投资各持有爱尔创科技4.445%的股权。4). 特别分红：在交割日前，爱尔创科技可以就不超过 1.5 亿元的未分配利润向国瓷材料进行分配作出决议。

    　　战略投资人将在产品创新、渠道拓展和全球化方面为爱尔创科技的发展赋能：产品创新方面，利用投资人在海内外的合作网络，帮助爱尔创对接临床研究合作和在美白、口扫、影像、正畸等领域的合作机会；在渠道方面，投资人在全球口腔行业积累的资源可协助爱尔创强化品牌地位、拓展临床销售渠道，尤其是与松柏投资旗下的口腔服务机构、医院、仪器、耗材企业开展多维度合作；全球化层面上，投资人将为爱尔创引入全球人才、布局国际市场，并介绍海外口腔耗材领域的投资机会。随着战略投资人展开全方位的赋能合作，我们认为爱尔创将进入全新的发展阶段。

    　　投资评级与估值：维持公司 2021-2023 年盈利预测，预计实现归母净利润 7.72、9.50、12.0 亿元，对应 PE 为 64X、52X、41X，维持“增持”评级。