飞利信是智能会议系统整体方案厂商，业务主要包括智能会议、电子政务、智能建筑和IT产品销售四大部分。其中，智能会议业务的营收占比最高，在2011年上半年中达到69%。根据计世资讯的研究数据，公司2008、2009、2010年的国内会议系统市场占有率分别为4.65%、5.94%、7.99%，呈稳步提升的态势。最近三年，公司营业收入、净利润CAGR分别为47.4%、78.5%，体现了较高的成长性。公司的客户包括人大、公安部、人社部、民政部、中央电视台、国家会议中心、银行、保险等，相对高端。公司总部地处北京，主要收入来源于以北京为主的华北地区，占比一直在50%以上。

    公司发行价为15元，对应2010年的发行后静态市盈率为37.5倍。预计公司2011-2012年每股收益分别为0.52元和0.74元，对应发行价下2011年和2012年的市盈率分别为28.85倍和20.27倍。飞利信是国内智能会议整体解决方案的领军企业，目前国际上只有博世、贝拉、DIS等少数几家公司成功研发了成熟的第三代数字会议技术，国内企业中只有飞利信、台电等少数公司推出了具有自主知识产权的第三代数字会议系统产品。公司具备一定的技术、资质和客户优势，但公司自主知识产权产品占比较低，仅为20%左右，所以面临着一定的竞争风险。因此，我们给飞利信的上市首日定价区间为14.46-18.28元。