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    Phone+新增“分享”功能， 我们认为用户量能达到千万级

    报告摘要：

    最新安卓版Phone+加入“分享”，打造Phone+“通讯+社交”模式。

    Phone+增加“分享”功能后，将明显提高用户黏性，提高产品使用活跃度。用户可直接发布语音分享信息，用语音分享代替文字；多媒体、立体化呈现。私密空间，“选择分享对象”功能。

    “分享”功能相似APP对比：细节决定成败。Path：有优秀的UI设计，但国外APP在中国的加载速度慢。微信：定位大众平台社交，对所有移动互联网产品都要分一杯羹；各种好友类型导入，微信作为一个熟人\陌生人社交空间，是各种类型关系的大集成平台；也有私密社交功能，“朋友们”以照片为分享主体，类似Instagram。Phone+：

    通讯录强关系社交，直接基于移动互联终端，拥有通讯功能，基于手机号码无需注册和验证，社交关系偏向私密。

    Phone+优势。通讯功能：Phone+可直接打电话，可多人通话。分享功能更丰富：Phone+可实现表情、语音短信等分享。细节处理较好，可提高用户体验：语音短信有“后悔”健，显示消息发送状态，保留多方通话记录等等。

    Phone+进展：蓄势待发。我们预判可能会在明年一季度加大对Phone+的全面推广。在目前试推广阶段，Phone+的装机速度也较快，好于我们的预期。

    上调为“买入”评级：2012/2013/2014年EPS为1.59/2.02/2.79元，对应2012-2014年PE分别为38/30/22倍。上调为“买入”评级，理由2点：（1）看好明年Phone+产品用户量能做到千万级；（2）近期股价回调到较低价格。