投资要点：

    公司1-6月业绩同比增长38-45%，超预期：其中二季度单季度增长39-50%，较一季度37%显著增加。公司销售实力强。

    生化诊断试剂老行业新机会——存在进口替代的行业性机会：生化诊断试剂进口占比40-50%，存在逐步进口替代的行业性机会；国产试剂行业集中度很低，也存在集中度提高的机会。

    公司优势——产品最全：公司拥有99个生化品种，品种最全，在销售时候可以体现出优势；既可以服务打动客户，实现替代进口；也可以全系列产品侵占部分小企业市场份额；

    化学发光试剂行业增长快速，超过40%，为公司下一个拓展的领域：目前已获得26个产品证书，仪器正在申报中预计年底可获批，该领域为公司下一个重要的增长点；

    我们看好诊断行业有行业性机会：老公司的增长不代表整个行业所有公司的增长，以利德曼为首，后续诊断行业将上市一批快速成长的新公司例如做检测仪器的迪瑞医疗、试剂的北京九强等；老行业会有新机会；

    投资建议：我们看好公司在生化诊断子领域的发展，看好公司拓展到化学发光的做法，预计12-14年EPS分别为0.64、0.86、1.16元，对应PE29、21、16倍，年复合增速超过35%，目标价26元，给予推荐评级，建议积极配置。

    风险提示：化学发光仪器申报的进度具有不确定性。