事件:公司公告,公司与Enigma拟共同投资设立英格曼诊断(中国)有限公司,Enigma 给予合资公司独家授权,授权其作为Enigma 代理商、对公司相关试剂盒产品进行销售、营销和生产,另外,Enigma 还授予合资公司非独家的从事相关研发活动的权利。利德曼以现金或现金等价物投入1285714美元(占30%股权),Enigma 以现金出资3000000 美元(占股权70%),在合资公司成立日的24 个月至48 个月期间内,利德曼有权以现金或现金等价物认购合资公司的股权,以使其在合资公司的股权比例达到最高60%。

    合作公司Enigma以分子诊断见长

    合作公司Enigma2004年设立于英格兰,专注于分子诊断设备、检测及其他产品,Enigma 诊断系统提供了将现有分子诊断的前处理、PCR 检测、数据处理和分析、数据传输合为一体的全自动化解决方案,结合了实时荧光PCR 反应的高灵敏度和POCT 类产品检测的特点,相比于以往分子诊断系统,自动化程度高,占用空间小,在保证灵敏度和特异性的前提下实现单管一次性多指标检测。未来有望成为分子诊断-床边诊断(PoC)市场的领导者。

    进军分子诊断,齐全产品线有助公司增强对下游议价力

    公司此次与Enigma 合作共同投资设立合资公司,符合诊断行业发展趋势以及公司长期战略发展规划,公司可以通过市场合作的形式迅速进入分子诊断领域,公司产品之前以生化和化学发光为主,近期通过收购完善免疫比浊试剂,此次又与分子诊断公司合作,公司在体外诊断产品线的布局逐步齐全,我们在深度报告《产品升级,齐全产品线推动IVD快速增长》中提到,产品线齐全有助于IVD公司增强对客户的黏性和议价力,我们看好公司的战略布局。

    盈利预测与估值

    合资公司暂未落定,Enigma产品进入国内尚须注册,国内PCR竞争格局相对稳定,获得注册后的新产品推广也需要培育期,我们暂不考虑此项合作对公司业绩影响,我们维持之前不考虑增发摊薄的盈利预测,14-16年EPS分别为0.71元、0.82元和0.99元,目标价37.6元,维持买入评级。

    风险提示:产品注册审批期限不确定