投资要点：

    公司是东北区域领先的IT服务提供商之一。包括数据中心集成建设与运营维护的第三方服务、重点行业信息化解决方案以及金融IT外包服务。从2010年的毛利构成看，数据中心服务、金融IT外包服务、行业解决方案分别占31%、26%、41%，在数据中心服务中，系统集成与运营维护分别占9%与21%。

    目前辽宁地区是公司营业收入的主要来源，近三年占收入比重一直在90%左右，公司在该市场具有领先地位和较强的竞争优势。

    2010年，公司在东北地区数据中心第三方服务市场、社保医疗行业信息化解决方案市场、金融IT 外包服务市场的市场占有率分别为5.62%、3.22%、11.89%，在东北地区市场占据领先地位。

    公司在多年发展过程中积累了一大批信息化重点应用领域的优质客户，主要覆盖在金融、社保医疗、电信、电力等行业以及政府部门，并与其建立了长期稳定的战略合作关系。

    公司的主要风险包括地域集中于辽宁的风险、主要客户集中的风险、市场竞争风险、实际控制人不参与公司具体经营导致的风险。

    公司本次共募集资金1.29亿元，拟投向3个项目，分别对应公司三大业务，将有利于公司业务能力的提升，加强市场拓展能力，从而提升公司盈利能力。

    我们预期公司发行后2011-2013年销售收入分别为2.53亿元、3.30亿元、4.32亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.42亿元、0.55亿元、0.73亿元；对应EPS 分别为0.62元、0.81元、1.07元。

    目前行业可比公司12年平均PE为18倍，我们建议的合理的询价区间为12.98-15.41元，对应2012年的PE 为16-19倍。上市目标价16.22-19.47元，对应2012 年PE 为20-24倍