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华录百纳(300291)机构评级研报股票分析报告

 
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华录百纳(300291)调研简评:电视剧马力十足 综艺更值期待

http://www.chaguwang.cn  机构:信达证券股份有限公司  2016-07-27  查股网机构评级研报

  一、六大导演项目、六大IP 项目、六大合作项目,电视剧王者归来公司2015 年一共有8 部电视剧在一线电视台播出,但影视板块整体业绩并不太理想。究其原因,主要由于公司电视剧产量较高,储备较多,2015 年播出电视剧多为前几年已经完成的储备作品,没有契合2015 年电视剧市场的流行热点。针对这一现状,公司2015 年以来一直在积极调研,推出新的作品以适应新的市场。公司认识到导演和内容是电视剧的重中之重,并围绕“导演”、“IP”两大核心提出了“六大导演项目”和“六大IP 项目”。

      这六位均是目前市场上炙手可热的导演,与华录百纳合作均长达十年以上,且其中五位导演与公司的合作具有排他性。公司为他们量身打造制作团队,配备专业的职业经理人,灵活运用股权激励等激励方式,帮助导演出精品,形成代表作,实现双赢的共同获利模式。

      公司“六大导演项目”作品均将锁定全国四大一线卫视(湖南、浙江、江苏、东方)。投资方面,公司除与个别剧核心演员会有股份分成之外,基本都是100%投资,每部剧的投资额均在一亿元左右。其中,刘新导演作品将在今年8 月底、9 月初筹备拍摄;何群导演作品为红色经典大戏,由张嘉译主演,可满足“十九大”及一些重要历史节点的宣传需求,具有一定的市场和利润空间。

      2、六大IP 项目

      公司将选用上升期新派实力导演来打造这六大IP 项目,每剧40-50 集,根据公司的预测,每集投资额在250-400 万,每集收入保守估计在500 万元以上,兼顾电视台和网络两大平台,同步播出。

      3、六大合作项目

      除“六大导演项目”和“六大IP 项目”外,公司还投资了“六大合作项目”。公司合作项目的投资比例基本在40%左右。

      公司考虑到古装剧限制较多、审查较严,且市场容量有限,新筹备的项目作品多以现代时装剧为主,有巨大的广告植入空间。

      除上述新项目外,公司目前已经拍摄完成的电视剧作品有《角力之城》和《深夜食堂》,另外还有三部进行中的电影。

      《角力之城》打造时装版《甄嬛传》,选用职场IP,华衣美服引领时尚风潮。该剧为原创剧本,由80 后、90 后为主的年轻团队创作,搭配经验丰富的技术团队,题材好看,成本低,主要针对网络平台和非一线卫视。

      《深夜食堂》改编自日漫超级IP,是一部疗愈人心的动情之作,由偶像剧教父蔡岳勋指导,是华语电视剧有史以来最庞大的明星记录。该剧制作精良,目前正在市场上发行,反响很好。

      公司将在电视剧板块加大投入,充分运营好“六大导演项目”、“六大IP 项目”、“六大合作项目”,在电视剧领域重新回归领先者地位。

      二、三大举措成就综艺之王

      作为依托内容营销转型综艺栏目制作的综合性传媒公司,公司通过制作运营一体化的业务模式,奠定了在综艺领域的第一阵营地位。较单纯的制作公司相比,公司有更强的资源整合能力,并能驾驭多元化的节目类型。

      2015 年7 月,公司引进以亚洲综艺殿堂级制作人、韩国综艺教父金荣希为核心的制作团队,在综艺栏目领域的研发制作实力从此跻身业内顶级。金荣希团队被韩国媒体称之为韩国综艺“梦之队”, 集聚了来自韩国综艺研发制作领域的十多位PD(制作人兼导演),该团队核心成员长期合作,拥有丰富的现象级栏目研发制作经验和韩国娱乐产业资源,成功制作了《我是歌手》(韩国版)、《爸爸去哪儿》(韩国版)、《真正男子汉》(韩国版),并成功将数个韩国现象级节目在中国进行本土化创意制作,担任了中国版《我是歌手》、《爸爸去哪儿》的顾问指导。《旋风孝子》作为该团队进军中国市场的第一部原创制作的综艺作品,表现达到预期。金荣希团队每年将原创两个综艺IP,更是有望推动公司综艺业务板块的持续快速增长。

      1、七大项目横跨2017 年四个季度

      公司已经成功运作的三档综艺节目《旋风孝子》、《跨界歌王》、《我的新衣》(原《女神的新衣》)在过去的表现均非常抢眼,为公司获得了丰厚的投资回报。今年四季度即将新创作的节目《来吧说做就做》是金荣希团队来华之后主导的第二个节目,与浙江卫视合作,创新的素人+明星的组合模式,力争超越《中国好声音》和《奔跑吧,兄弟》,成为又一档现象级节目。另外,公司还有三档节目在策划之中,主题分别为旅游、女性、读书。

      2、进军网络综艺推出两档顶尖网综

      目前网络综艺的市场份额在上升,公司也将充分抓住这一平台。目前,公司计划推出《爸爸去哪儿》和《爸爸回来了》两档网络节目,弥补这两大受追捧的IP 无法在电视频道变现的遗憾。

      3、联合国内优秀制作公司共推央视三套节目

      2016 年,卫视平台收视比重依旧傲首,但相较于2015 年未有提升;相比之下,央视收视比重有显著增长,CCTV-3 排名位居所有频道第一名。CCTV-3 为综艺频道,对综艺节目的内容和数量限制较少,未来合作空间巨大。

      三、全新综艺巨制来袭——《来吧说做就做》

      《旋风孝子》是金荣希团队在中国的第一档原创节目,该节目获得了来自电视台、广告客户、广电总局及广大观众的广泛好评。但金荣希认为该节目的收视率只有1.53%,实属遗憾。因此,为了获得收视率的成功,金荣希团队想要创作一档收视率超过3%、4%的现象级节目——《来吧说做就做》。

      《来吧说做就做》节目与现有的现象级综艺节目有着明显不同,它的差异性体现在:

      (1)邀请素人担任核心成员,参与整季节目,明星+素人组合,一起合作、竞争,素人可能是数十人、数百人、数万人;(2)不是引进外国版权的节目模式,做中国特有的现象级节目;(3)12 种新概念节目模式,每期一个新内容,全季可以概括所有其他节目的节目,展现12 种综艺。

      节目拟邀请6 位男明星组成6 人团体,拟邀请艺人包括霍建华、钟汉良、胡歌、佟大为、陈思成、陆毅、薛之谦、袁弘、包贝尔、贾乃亮、宋小宝等等。目前人员正在洽谈之中。

      《来吧说做就做》将在浙江卫视播出,由蓝色火焰投资制作,华录百纳出品,金荣希总导演带领6 人韩国导演团队亲自操刀,非常值得期待。该节目将于2016 年9 月1 日在广州无人岛首拍,2016 年10 月15 日首播。

   

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