事件：2016年 11月18日，华录百纳召开了投资者交流会。董秘出席了交流会，阐述了公司近期经营情况。

    　　综艺板块收入尚未确认，四季度值得期待。综艺板块收入主要来自《旋风孝子》、《跨界歌王》和《我的新衣》，其中《跨界歌王》第一季基本实现盈亏平衡，《我的新衣》9 月首播后表现稳定，报告期内播出三分之一，仅确认小部分收入，大部分收入将在第四季度确认。

    　　影视项目储备丰富，业绩有望稳健增长。《角力之城》、《卧虎》等电视剧首轮发行以及过往剧目的二轮发行收入均已确认，构成影视板块收入主要来源。此外，全年投资制作的11 部电视剧中，《蔓蔓青萝》、《爱是你我》正在拍摄，《我不是精英》已进入后期制作阶段。

    　　由热门IP《深夜食堂》改编的电视剧发行情况良好，创公司有史以来电视剧单集价格记录，产生的收入较高，但由于报告期内不具备确认条件，一定程度上拖缓了三季度业绩，四季度和17 年业绩可期。

    　　体育规模持续扩大，成为业绩增长新动力。今年体育板块前三季度实现营业收入2.31 亿元，相比2015 年全年收入5851 万实现大幅提升，成为公司业绩驱动新动力。体育业务收入主要由体育营销（中国之队、中超、足协杯赛事营销资源）和体育传媒（北京卫视直播西甲）业务贡献；赛事方面欧冠篮球中国巡回赛也已在深圳和成都正式举办，自有赛事培育正式迈出步伐；同时公司在香港投资设立子公司，对接国际体育资源，组建国际化管理团队，国际化成为公司体育板块发展的新战略。

    　　维持“增持”投资评级。公司成功发行定增，发行1.04 亿股，募资净额为21.72 亿，筹集资金将投向影视、综艺、体育和媒介资源采购等方向。未来公司将整合更为优势的传媒娱乐产业资源，加速打造传媒娱乐平台型公司。给予公司2016-2018 年0.48 元、0.58 元和0.71 元的盈利预测，对应48 倍、39 倍和32 倍PE，维持“增持”的投资评级。

    　　风险提示。影视综艺竞争加剧风险，新业务难以达到预期风险。