估值及投资建议

    假设公司高新技术企业所得税优惠持续，异地扩张在进度与盈利体现上有所平衡，我们预计公司 2012-14 年每股收益 1.8元、2.4元和3.1元，年均复合增长32% 。目前 A 股行业网站公司 2012 年算术平均市盈率 31 倍，房地产业 2012 年总市值加权平均市盈率 10 倍。世联地产 2012 年市盈率 20 倍。搜房网 2012 年市盈率10 倍（增速被一线城市拖累）。给予公司 2012 年25 倍市盈率，合理目标价44.81元。考虑一级市场折价，建议询价 35.85-41.22 元，对应2012 年19-23倍市盈率。