事件：

    公司公布2012年1 季报，实现营业收入5,356 万元，同比增长31.0% ；实现归属于母公司净利润1,416 万元，同比增长29.69%，EPS为0.35 元，符合市场预期。

    点评：

    营业收入实现较高增长主要是因为公司增强了营销力度，并着力推广“团立方”团购等新型网络服务产品，以适应市场需求。 另外，公司超募资金1.86 亿元，初步计划用于增加在异地市场拓展方面的投入，增资365 学院项目及补充公司流动资金，现有市场的深入挖掘，与外延式扩张是公司未来增长的主要方式。

    区域优势明显，商业模式成熟易于复制

    公司立足于江苏，具有明显的区域性优势，拥有大量优质客户资源，与万科、金地、万达、中海、雅居乐、苏宁环球、我爱我家、满堂红、国美电器、红星家居等有长期合作关系。公司现已形成较为成熟的“媒体”商业模式，即通过信息资讯等免费服务聚集人气，提高平台影响力，再以网络广告、付费会员服务等形式实现收入。 公司目前已设立8 个站点，随着对已有站点的持续深耕，所经营网络平台的影响力将进一步扩大，商业模式也更趋成熟，网络广告价值逐步提升，未来有望继续稳定增长；媒体价值逐步提升的同时，新房团购、二手房及家居电子商务也将成为未来的增长看点，公司商业模式易于复制，开拓新市场是未来扩大规模和增加收入的重要举措，有了超募资金的支持，公司有望发力外延式扩张。

    盈利预测&投资建议：

    我们维持2012-2014 年EPS分别为1.80 元、2.46 元、3.00 元，对应目前股价的PE分别为25、18、15倍，估值水平处于板块低端，我们看好公司在垂直门户领域拓展所取得的积极成效，结合公司未来的成长性以及当前的估值水平，首次给予“买入”评级，6-12 个月目标价54.0-57.6元，对应2012年PE为30-32 倍。

    风险提示：市场竞争激烈；房地产调控政策影响；新市场拓展不达预期。