蓝盾股份成立于 1999年，自成立以来专注于企业级信息安全领域，构建了以信息安全产品为基础、覆盖信息安全集成和信息安全服务的完整业务体系。

    公司主要股东为柯宗贵、柯宗庆、深圳博益、张征、宝德投资、华软投资、瑞华信投资和马美容等，其中董事长柯宗贵和总经理柯宗庆兄弟二人直接控制公司发行后约 38.1%的股权，为公司的共同实际控制人。公司多位高管直接持有公司股权，我们认为这一股权安排有利于公司的业务稳定和长远发展。目前公司旗下仅有 1 家全资子公司——广东蓝盾信息安全技术有限公司，股权结构较为简单。

    我们预测 2012年- 2014年，公司 EPS分别为 0.71元、0.95元和 1.2元，未来三年净利润年均复合增长率约为 32.9%。

    鉴于目前行业增速在 15%，而公司产品市场份额不高，我们的盈利预测偏乐观。公司股票 IPO价格为 16.00元，对应约23 倍的 2012 年市盈率。考虑到市场给予信息安全行业内股票较高的估值水平，我们建议投资者谨慎申购，6 个月目标价为 17.75元，对应 2012年市盈率约为 25倍。