公司从事提供信息安全领域一体化解决方案，包括企业级信息安全产品研发与销售并提供安全集成、安全服务等。信息安全产品主要包括防火墙、VPN、IDS/IPS、UTM、安全审计、信息加密、身份认证、终端安全管理、安全管理平台等，广泛应用于政府、电信、金融、能源、教育等领域，2008-2011 年营业收入CAGR达50.32%，净利润CAGR达41.62%。

    需求日益旺盛，未来5年企业级信息安全市场延续高增长未来信息安全市场的竞争将转向企业客户，UTM、安全审计、SOC、专业安全服务等需求逐步上升，2011 年国内企业级信息安全产品市场规模96.24 亿，至2015 年将达到189.45亿。信息安全产品线逐渐丰富，市场将逐渐向具备信息安全系统整体解决方案实力的公司。

    技术和市场竞争优势保证公司未来持续高成长（一）公司的安全集成以自有信息安全产品为基础，以管理和服务提升为目标的“信息系统安全运营服务平台”架构，同时公司积极开拓技术门槛及毛利率均较高的新安全产品，产品线逐渐完善，产品、集成和服务联动高增长；（二）从销售区域来看，华南地区仍是公司的核心区域，未来公司将逐步提升在华南的市场份额、知名度和影响力，并逐渐向其他区域复制；（三）从客户结构来看，公司客户一半以上为政府机构，此外还有系统集成商、教育机构、电信、制造及贸易等行业客户，细分市场优势巨大，有助于公司业绩的持续增长。

    盈利预测与估值目前公司在手订单充足，我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.69、1.07、1.54元，维持“买入”评级，未来6个月目标价24.15 元，对应2012 年35 倍PE。