2012年4 月20日，国际存储巨头 EMC 公布2012 年一季报，公司销售收入为50.9亿美元，利润为5.87 亿美元，同比增长23％。由于业务情况较乐观，EMC预计12年营业收入将达到甚至超过之前预计的 220 亿美元。公司认为一季度的较好表现与中端储存市场 26%的收入增速有关。

    美国市场估值体系表明，存储相关公司应享受估值溢价，重申“增持”评级。1）我们预计 11/12/13 年EPS 为0.68/0.99/1.34 元，对应 3 年CAGR为36%，对应 PE分别为42/29/21 倍。2 ）美国市场估值体系中，存储软件或服务公司EMC/NETAPP/COMMVAULT 具备约50%的PE估值溢价，或说明存储相关方案商应享受更高估值。3）我们认为，公司的合理价格为 34.65 元，对应 35 倍12年EPS，重申“增持”评级。