本报告导读:

    公司是国内领先的光电检测设备和校准服务提供商,收购维尔科技100%股权后公司将进入生物特征识别,围绕检测识别的产业链布局逐渐完善。

    投资要点:

    首次覆盖给予增持评级,目标价26.25 元。预计公司2016/2017/2018年净利润分别0.7 亿/0.86 亿/1.00 亿元,EPS 分别为0.29 元/0.36 元/0.42元;如果收购维尔科技成功,未来将对业绩有较大提升作用,给予一定估值溢价,按照90 倍PE 计算,合理估值为63 亿元,对应价格为26.25 元。

    维尔科技拥有生物识别技术,包括指纹识别、人脸识别和指静脉识别,曾参与制定多项国家标准,其业务主要集中交通、金融、军工和安全等领域,维尔科技承诺2016/2017/2018 年净利润分别为6,800 万/8,000万/9,500 万元。

    公司在光电检测设备领域处于领先地位,同时已在红外检测、核磁共振、基因检测等领域有所布局,收购维尔科技将进入指纹识别、人脸识别、静脉识别等生物识别领域,检测识别的产业链布局愈加完善。

    大股东参与彰显信心,员工持股计划释放活力。公司控股股东承诺认购募集配套资金的20%,彰显对发展前景充满信心;而截止16 年6月2 日,公司“远方长益1 号”员工持股计划已累计买入2406 万元,均价为18.48 元,持股计划有望充分释放企业活力。

    风险提示:针对维尔科技的并购重组存在不确定性;业绩增速放缓风险;对外投资项目风险