投资要点:

    公司公布“远方长益2 号”员工持股计划。公司公布“远方长益2 号”员工持股计划(草案),参加员工总数不超过80 人,筹集资金总额上限为1500万元,其中员工自筹金额不超过375 万元,股东远方长益投资以自有资金提供不超过自筹资金3 倍的借款,以2017 年1 月18 日收盘价21.01 元作为平均买入价格的假设前提计算,涉及的标的股票数量约为71.39 万股。

    以人为本,共拓深科技事业。公司是专业的智能检测识别技术服务商,无论是在检测领域的国内市占率和技术领先性、积极拓展的在线检测、颜色及显示检测设备新产品、新业务,还是如今切入生物识别这一新兴且发展迅速的领域,都离不开人才的积累和核心研发团队的稳定。公司与维尔科技的团队结构相似,善于团队分享,而“远方长益2 号”员工持股计划的推出,更进一步完善了激励机制,稳定了人才团队,共拓事业彰显未来发展信心。

    16 年业绩预告净利增长50%-80%,市场开拓营运效率提升明显。公司1 月14 日公布了2016 年度业绩预告,归母净利约为8360 万元-10030 万元,同比增长50%-80%。报告期内公司营收平稳增长,而利润增长明显,主要因公司积极开拓市场,加快产品迭代速度,同时提高了竞争力并有效提高了营运效率,销管费用率明显下降,此外参股公司纽迈分析新三板上市、出售红相科技股权等使得对外投资收益也有所增加。

    收购维尔科技16 年底并表,协同效应值得期待。公司收购维尔科技已于16年底完成过户,17 年将全年并表,为公司带来显著业绩增厚。后者深耕指纹识别、人脸和指静脉识别技术在交通、金融、军工、公共安全等领域的行业化应用,其与公司在模式识别、特征匹配的技术路径相似,以及彼此双方都是做深科技产品和服务的软件基因,将使得无论在技术整合还是下游应用渠道拓展,都有较好的协同效应。此外,预计公司在立足智能检测识别技术先发优势的基础上,也将进一步寻找可以补充产品和渠道的项目,整合资源,“大检测、大数据、人工智能”的战略拓展值得期待。

    盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.28 元、0.57元、0.73 元。目前公司股价对应17 年EPS 约36 倍市盈率,相比同类公司估值较低。我们看好公司在线检测、颜色及现实检测等新业务拓展,以及收购维尔科技切入生物识别人工智能领域的布局和未来的协同发展,参考可比公司估值,认为可给予公司2017 年约50 倍市盈率,6 个月目标价28.50 元,维持“买入”评级。

    风险提示。生物识别应用拓展低于预期。