事件描述

    慈星股份公告员工持股计划草案。

    事件评论

    激励对象广泛，有助于提高管理层及优秀员工的稳定性、积极性。募集资金上限不超过13,640万元，股票数量上限为1,400万股，按照4月10日收盘价来算，可买股票约占总股本的1.25%。参加计划的员工人数不超过185人，其中董、监、高不超过10人。

    大股东提供无息贷款，普通员工购买股票的资金问题得到解决。股东大会通过该员工持股计划6个月内，通过大股东协议转让或二级市场竞价方式购买股票，资金来源为：1）员工自筹资金；2）大股东提供的不超过自筹资金9倍的无息贷款。

    业绩目标较大幅度高于市场预期，彰显公司转型发展的坚定信心。存续期为42个月，设三个锁定期，12个月后解禁30%，24个月后解禁30%，36个月后解禁40%。以未来三年公司业绩增长目标作为考核基准：15年净利润不低于1.5亿元，16年净利润不低于2.5亿元，17年净利润不低于3.5亿元。

    持续布局?工业4.0?，未来发展前景广阔：

    工业机器人系统集成：与KUKA、川崎、埃夫特合作，15年或实现1亿元收入。此外，在手现金达20亿，外延扩张或带来跨越式发展。

    机器视觉：收购增资持有苏州鼎纳68%股权，布局机器视觉领域，将立即启动机器视觉控制器项目，后续发展空间广阔。

    “工业4.0”毛衫定制系统：打造毛衫个性化定制平台，C2M（顾客对制造商）模式大有可为。

    业绩预测及投资建议：预计2015-16年收入分别约为8.1、10.6亿元，EPS分别约为0.17、0.24元/股，对应PE分别为82、57倍，维持?推荐?。

    风险提示

    下游景气度低于预期。