投资要点

    　　公司发布业绩预告，预计2017年一季度实现归属于上市公司股东的净利润6895.61万元~7355.31万元，同比增长50%~60%。

    　　电脑针织横机回暖显著，互联网业务并表增厚利润。2017年第一季度公司电脑针织横机市场需求回暖，公司营业收入较上年同期有较大幅度增长，另外公司投资并购的移动互联网业务并入财务报表，归属于上市公司股东的净利润较上年同期有较大幅度的增长。

    　　电脑针织横机进入自然更新周期。目前国内毛衫用电脑横机保有量约六七十万台，其中公司双系统设备保有量15万台~16万台左右。电脑横机取代手摇机的爆发时点为2008年~2009年，电脑横机的寿命一般在8~10年，从2016年开始将进入更换周期。我们预计，2017年的更新需求约为3000台。

    　　鞋面机进入爆发期，构筑新的增长极。经过几年的市场推广，公司鞋面机产品逐步被市场接受，未来空间巨大。我们预计，未来几年全球鞋面机的市场需求及价值空间将不低于毛衫横机市场。我们预计，公司鞋面机未来两年复合增速约20%~30%。

    　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2016~2018年EPS 分别为0.16元、0.30元、0.41元。考虑到公司在电脑针织横机领域的龙头地位，以及在机器人、互联网领域的布局，维持“增持”评级。

    　　风险提示：新产品推广效果不及预期；宏观经济环境恶化。