上半年净利润同比增长20%,刨除上市费用影响,实际增长45%左右,超市场预期:上半年公司实现营业收入2.18 亿元,净利润2964 万元,同比增长21.1%、19.9%。二季度确认上市发行费用631 万元,刨除此影响,上半年实际净利润增长45%左右,超市场预期。单看Q2,净利润同比下滑也正是受到上市的影响。
上半年综合毛利同比显著增长,预计全年毛利率将小幅提升:上半年综合毛利率同比大幅提升7 个百分点左右,达到53.5%。主要原因有二:一是系统集成收入占比提升,从去年同期的52%提高到今年的77%,系统集成毛利58%左右,明显高于设备销售(35%左右);二是今年上半年设备销售收入基本来源于非集采项目,上年同期的设备销售中有一部分来源于集采项目,非集采项目毛利要高于集采项目,导致销售业务毛利同比提高3.2 个百分点。下半年随着运营商集采项目的开展,公司设备销售收入占比会有所提升,预计全年毛利率会有小幅提升。
公司战略是做网优行业的苏宁国美,渠道为王,上半年渠道收效明显,收入稳步增长,毛利率显著提升:2011 年底,公司共有82 个营销服务网点,其中有40 个网点贡献利润,上半年全国新建营销服务中心12 个,预计年底120 个网点左右,贡献利润网点65 个左右。网点布局和区域扩张成效显著,在运营商集采进度明显偏低的情况下,华南、西南、华北、西北、东北等区域市场收入大幅增长,整体收入稳步增长,毛利率显著提升。