收购凌拓科技进入可穿戴市场 公司发布公告以发行股份及支付现金方式购买凌拓科技100%股权,该股权作价不超过2.4亿元,其中股份发行不超过1225万股,现金支付不超过6500万元。凌拓科技承诺2014-2016年整体净利润和新业务净利润分别不低于2500万、4000万和5500万,收购动态PE仅为9.6倍,价格比较便宜。

    可穿戴设备市场增长快,凌拓科技业绩确定性高

    随着全球可穿戴设备市场的逐渐兴起,中国可穿戴设备市场也将迎来高速增长。艾媒咨询数据显示,2012年中国可穿戴设备市场各种设备出货量达到230万部,市场规模达到6.1亿元,预计到2015年中国市场可穿戴设备市场出货量将超过4000万部,市场规模将超过100亿元。

    凌拓科技目前主要业务是可穿戴产品与智能物联网产品研发、生产、销售,产品包括三大类,分别是跟踪类产品如宠物狗跟踪器、行李跟踪器、摩托车电动车跟踪器等,可穿戴产品如智能手表、儿童手环、智能鞋传感器等,移动医疗产品如多功能健康检测仪、云端体温计等。

    凌拓科技可穿戴设备主要客户包括日本NEC、俄罗斯QUMO、奇虎360以及特步等,可见公司产品获得重要客户的认可。仅根据目前订单和框架协议来看,2014-2016年需要交付的合同金额分别为12763万元、17353万元、17968万元,未来业绩增长确定性非常高。

    看好公司战略方向 公司战略转型也逐步形成,向物联网和移动互联网进军,发展智能家居、可穿戴设备,以及手机游戏等新业务。公司将构建三大事业群,即以传统业务为基础的技术事业群,以智能家居、可穿戴设备、移动互联网游戏以及电子商务为基础的网络事业群,后续将以上述两大业务事业群为基础配合建立云平台的服务事业群,我们看好公司战略转型方向。

    “买入”评级,目标价22元 综上所述,公司主营网优业务逐渐向好,正处于订单爆发的前夜,另积极切入物联网,移动互联网、可穿戴市场领域,我们预计2014-2015年备考EPS分别为0.61元和0.82元,维持“买入”评级,目标价22元。