投资要点

    　　事件：公司发布公告为优化公司经营结构、拓宽和丰富业务领域，进一步推进公司在互联网金融领域的战略布局，公司计划使用自有资金出资2 亿元参与发起设立健康保险公司，出资后公司拟占健康保险公司注册资本的20%。

    　　互联网保险持续布局，未来有望超预期发展。

    　　投资观点：

    　　1）公司主营网优，产品覆盖所有主流移动通信网络制式，受益4G 建设后周期效应，网优业务有望保持平稳增长。同时凭借技术、营销优势，公司系统集成业务市场份额不断提升。形成了设备、系统集成、代维服务等一体化的综合服务商，优势凸出，带动公司业绩稳定增长。

    　　2）新业务上，通过外延布局智能家居、手机游戏、互联网金融保险、智能可穿戴等领域，积累大量数据和用户，开展移动物联网运营和服务。公司围绕“硬件—>软件—>平台”布局打造“邦讯互联网”的战略，转型预期强烈。并且，拟设10 亿产业基金加速公司外延发展，未来可期。近期2.5 亿元的员工持股计划已完成购买，公司发展信心和动力十足。

    　　3）我们看好公司未来的转型，预计公司16-18 年EPS 为0.07 元、0.13元、0.18 元，重申“增持”评级。股价表现催化剂：外延转型超预期

    　　风险提示：运营商投资放缓、市场竞争激烈、公司转型失败