本报告导读：

    　　公司公布2021年半年报，业绩高增符合预期。受益光伏行业扩产提速，公司在手订单创历史新高，半导体业务发展势头良好，业绩持续高增长可期。

    　　投资要点：

    　　维持“增持”评级 。公司发布2021年半年报，业绩符合预期。上调2021~2023年EPS 预测为1.08（+0.08）、1.49（+0.13）、1.75（+0.15）元，上调原因为公司在手订单创历史新高，业绩持续高增长，考虑板块估值中枢上移，给予2022 年60 倍PE，目标价89.4（+44.52）元。维持“增持”评级。

    　　业绩持续高增，在手订单创历史新高。公司Q2 实现营收13.76 亿元，同比增长82.29%，实现归母净利润3.19 亿元，同比+124.33%，单季度毛利率36.66%，环比基本持平。公司为光伏单晶炉设备龙头企业，产品体系已覆盖光伏全生产线，深度受益光伏行业扩产提速。上半年公司新接订单量大幅增长，截至报告期末，公司在手订单合同（含税）总计114.5 亿元，其中未完成半导体设备合同6.44 亿元，在手订单创历史新高。此外，公司与应材香港成立合资公司，收购丝网印刷设备和晶片检测设备，进一步扩展光伏设备产业链。当前公司在手订单饱满，全产品体系完备，下游行业扩产提速，订单验收节奏加快，推动业绩持续高增长。

    　　半导体业务进展顺利，碳化硅及蓝宝石业务前景可期。公司积极推动半导体单晶炉、抛光机、外延炉等设备的国内厂商销售，出货及验证加速推进；关键辅材业务快速增长。此外，公司增资参股公司中环领先，进一步深化半导体战略布局。碳化硅外延设备已通过客户验证，并规划建立6 英寸碳化硅测试线；蓝宝石具备较强的成本竞争力与规模优势，发展前景可期。

    　　催化剂：公司持续获得光伏大单、加大蓝宝石和半导体产能投入。

    　　风险提示：设备毛利率下滑。