公司主营业务为线缆用高分子材料

    公司为国内线缆用高分子材料的龙头企业；主要产品为XLPE 绝缘材料、内外屏蔽材料、汽车线束绝缘材料、弹性体材料、UL 系列材料及通用PVC 材料六大类。公司产品毛利率总体较为稳定，得益于公司根据成本定价的机制，以及广泛的下游带来需求的稳定增长。

    电线电缆高分子材料行业市场前景广阔

    电线电缆用高分子材料行业市场前景广阔。下游电子电气行业需求稳定增长，高端产品市场替代可期。

    公司产品品种全，技术强，占据行业优势

    公司产品有六大类，几百种型号，可以提供“一站式服务”，特殊优势明显；

    公司为国家高新技术企业，技术创新能力在国内同行中处于领先地位。公司有6 项技术为国内首创，1 项技术国内领先。

    募投项目有利于缓解公司产能压力

    公司产能已经遭遇瓶颈，募投项目将助公司扩充产能，可有效缓解公司产能压力。2011 年公司产能利用率已经达到了超负荷的112.51%，募投项目全部达产后公司产能达到6.3 万吨，可以有效缓解公司现有的产能压力。

    盈利预测与估值

    我们预测公司2012、2013、2014 年的EPS 分别为0.82 元、1.06 元和1.28元，参考同类公司，给予公司2012 年15 到19 倍PE 的估值，建议申购价为11.48 元到13.12 元。