上半年实现营业收入1.48 亿元，同比上升2.46%2012 年上半年，公司实现营业收入1.48 亿元，同比上升2.46%，主营业务成本为1.04 亿元，同比增加4.89%，报告期实现归属于上市公司股东的净利润0.25 亿元，稀释后每股EPS 为0.23 元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.03 元。其中，2012 年第二季度，公司实现营业收入0.8 亿元。同比降低8.14%，环比增加18.98%。归属上市公司净利润为0.17 亿元，同比增加2.46%，环比增加102.20%，稀释后每股EPS 为0.15 元。

    产能释放或将带来业绩高速增长

    截至今年6 月，公司募投项目已经建设一年，产能将从今年下半年开始逐步释放，预计今年产能将由去年的4800 吨上升到6400 吨，有望对下半年业绩产生积极的影响。另外公司产品结构中，镁制品比重不断上升，由于镁制品技术要求相对较高，因此在所有产品中毛利率最高。公司未来将继续进行镁制品方面的研发投入，争做精密镁合金压铸件龙头企业，看好未来镁合金成为公司业绩增长的重要动力。公司下游需求中，3C 产品作为最为重要的应用，市场空间广阔。3C 类产品因增长迅速，毛利率高，将成为未来精密压铸件业务发展的重要推动力量。

    我们认为下游需求旺盛、公司产能逐步上升以及核心技术投入提高竞争优势将带动公司下半年乃至今后几年业绩高速成长。我们预测2012 年到2014 年公司EPS 分别为0.64，0.79，1.05 元，给予公司“买入”评级。

    风险提示

    产能释放速度低于预期；全球经济继续下滑；3C 市场需求增长速度不如预期；

    未来政府补助取消或者减少。