受益于3C产品轻薄化:公司是生产铝、镁等轻合金的高新技术企业,受益于3C电子产品的轻薄化,主要产品手机、笔记本和消费电子等的支架和外壳需求强劲。公司不仅成为了富士康代工的亚马逊Kindle

    Fire内部支架的供应商,还开发了华为、GoPro、HTC等消费电子行业的国际知名客户。同时,收购橡胶制品公司与自身产业链配套。

    研发高端轻金属材料:公司拥有强大的研发团队,已具备生产液态金属、镁制车身板、医用可降解镁材等高端材料。液态金属是苹果公司的战略资源,公司作为全球第二家可以生产的企业,极有可能与苹果公司合作,预计明后年该项收入达到1个亿以上。与通用汽车公司合作镁合金车门项目,并积极开拓Tesla等新能源汽车厂商。在体内可降解的镁骨钉明年进入临床试验,若实现商用待其需求爆发,其收入相当可观。

    盈利预测:公司2013年实现营业总收入4.64亿元,同比增长56.38%,实现归属于上市公司股东的净利润4969万元,同比增长25.34%,实现每股收益0.44元。预计公司2014和2015年的营业总收入为4.85亿元和5.98亿元,同比增长4.59%和23.35%,每股收益分别为0.40元和0.54元。考虑到国内外宏观环境疲弱,金属价格下跌,目前A股市场总体估值下调,建议以PB估值,取公司PB倍数为7.5,预计2014年公司的A股估值价格为40.50元。公司A股12月17日收盘价位38.72元,建议持有。

    风险分析:新系列 IPhone 没有使用蓝宝石盖板和液态金属;与通用汽车的镁合金车门合作受阻;医用可降解镁材料商用时间晚于预期;公司新增产能释放低于预期;公司在建产能不能按期投产。