事件:

    　　2026 年5 月8 日，公司发布投资者交流纪要表示：2025 年，公司AI、开源鸿蒙、开源欧拉等创新业务持续推进商业落地，全年实现销售收入约8.60 亿元，同比增长26.27%，占营收比重为21.59%，公司创新业务整体毛利率和净利率水平高于传统业务。

    　　投资要点:

    　　金融科技、智能物联、智慧能源三大主业均实现增长2025 年营收39.82 亿元，同比+17.15%；归母净利润0.97 亿元，同比-39.81%；归母扣非净利润1.18 亿元，同比+36.96%。公司分业务看：

    　　金融科技、智能物联、智慧能源信息化业务业务分别实现营收19.52 亿元、14.71 亿元、4.54 亿元，分别同比+6.87%、+37.97%、+17.30%。

    　　①金融业务：公司在数字银行、数字信贷、供应链金融、数字人民币、人工智能、AI 智能测试及数据智能等多个细分领域持续深化布局。②智慧物联：明确国产化和智能化方向，聚焦国产操作系统根技术，构建“端-边-云”泛工业安全数字底座，在操作系统优势基础上提出“AllinAI”战略，以基于昇腾为代表的国产算力，提供覆盖操作系统、AI 平台、大模型的AI 一体化解决方案和工程化服务。③智慧能源：公司将基于国家“主配微协同”战略，聚焦主网、配网和微网的高价值应用场景，用国产信创和AI 技术为电力能源行业提供数字化安全底座。

    　　基于华为生态的开源鸿蒙与开源欧拉业务进展顺利（1）开源鸿蒙：根据公司2025 年年报，公司已推出13 款基于开源鸿蒙的软件发行版操作系统HiHopeOS 并陆续在多个行业实现商用部署；公司的开源鸿蒙软件发行版数量在社区位列第一。公司在业内率先发布基于“RISC-V+开源鸿蒙+星闪”并适配DeepSeek 的“鸿锐”AI开发平台。在电力行业，作为电鸿重要解决方案合作伙伴，护航电鸿物联操作系统迭代演进，推出电鸿商显智慧屏、电鸿适配管理平台、高效能服务器、边缘AI 盒子、智能移动安全作业终端等，覆盖电力运维、调度、安全等多个应用场景；在油气行业，合作研发智能多相流量计，助力中国石油西部钻探工程院完成核心硬件开源鸿蒙适配；在矿山行业，自主研发的矿鸿物联网管理平台在矿山领域头部企业落地。

    　　（2）开源欧拉：公司以HopeOS 操作系统作为AI 产业核心底座，深度适配鲲鹏、海光、飞腾、昇腾、平头哥、寒武纪、昆仑芯、天数智芯等全栈国产算力平台，形成服务器版与边缘版两大主力产品系列。截止目前，公司已累计向行业客户交付数十款深度定制操作系统行业发行版，覆盖金融、公共安全、电力、新能源、智能制造、生物医药、电信、互联网等多个重点领域，在全国多地实现信创产品替代，形成稳定可持续的经营模式和盈利模式。

    　　（3）星闪：以芯片全栈能力为核心，以“无线替代有线”为核心解决方案，赋能工业、煤炭、教育、电力等多行业的无线化升级与数智化转型。

    　　紧抓AI 产业变革机遇，全面推进AI 平台及解决方案商业化落地作为面向行业的AI 智能体专家，公司构建起从芯片适配、大模型调优到智能体开发的全链路能力，为金融、能源、工业等行业提供端到端的大模型解决方案，实现跨平台、跨架构的智能化场景快速落地。报告期内，公司已在金融测试、信贷、零售等多个应用场景下开展智能体产品研发：金融测试业务智能体，方案涵盖AI 测试大纲生成、AI 测试案例生成、AI 测试执行、AI 测试数据生成及AI 质检五大核心能力；金融信贷业务智能体，已深度嵌入贷前、贷中、贷后全流程，持续赋能业务提效与风险防控；金融零售业务智能体，聚焦客户服务与营销转化，全面提升用户体验与业务效能。

    　　公司坚持“技术+场景”双轮驱动战略，在金融、制造等重点行业进行AI 产品及解决方案的商业化布局。相关智能体已在多家银行、证券公司等金融机构实现商业化应用，推动金融服务从“标准化供给”向“智能化陪伴”加速演进。

    　　2025 年公司创新业务实现销售收入约8.60 亿元，同比增长26.27%，占营业收入总额比重达21.59%。随着创新业务不断发展，创新业务规模持续增长，公司盈利能力持续增强。

    　　盈利预测和投资评级：公司持续深化国产化与智能化战略，积极布局AI 智能体及基于华为生态的开源鸿蒙、开源欧拉等创新业务领域，未来持续稳健发展可期。预计2026-2028 年公司营业收入48.12/58.75/71.03 亿元，归母净利润为2.36/3.05/4.11 亿元，EPS为0.30/0.38/0.52 元/股；维持“增持”评级。

    　　风险提示：宏观经济影响下游需求；AI 发展不及预期；基于华为生态的新业务发展不及预期；市场竞争加剧；新品研发不及预期。