投资要点

    近日，泰格医药公布2021 年度业绩快报与2022 年1-2 月主要经营数据。

    公司2021 年实现营业收入52.14 亿元，同比增长63.3%；归母净利润28.74亿元，同比增长64.3%；扣非归母净利润12.32 亿元，同比增长74%。公司2022 年1-2 月，新签订单同比增长超过65%，营业收入同比增长超过100%。

    盈利预测：展望2022 年，虽然1-2 月经营数据并不代表全年趋势，但总体反映出公司当前较好的经营状态。基于公司各项业务的稳步发展，2022年1-2 月订单和收入同比增长超预期，叠加当前大部分在手新冠相关订单将在2022 年落地，预计将驱动公司2022 年收入和扣非净利润端延续2021年较快增长趋势。我们更新盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为3.29、3.56、4.14 元，对应2022 年3 月11 日收盘价PE 为28.1、25.9、22.3倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：业绩增长低于预期，投资收益波动超预期，业务拓展低于预期。