事件

    公司发布公告，证监会审核通过公司对索瑞电气的收购。

    评论

    公司的“1+3”战略：智能电网业务提供稳定的现金流，向健康医疗、食品溯源和版权管理方向来转移。

    公司的健康医疗业务从平台入手，整个系统架构已经搭建完成，依靠广电体系，以电视为入口，基于家庭的健康管理开始在多个省份布局。

    跟国家合作建立的互联网版权备案库是一个金矿，公司围绕这个金矿可以发展出众多的商业模式，价值巨大。

    食品溯源系统开始布局，采集食品过程中的数据，建设交易平台的第三方数据库，保证食品安全，在交易中分账。

    大背景：受益广电体系改革和政策收紧：广电正面临着互联网的巨大冲击，自身在寻求改革，增加众多增值业务。同时，国家也在对互联网传播内容加大管理力度，比如快播事件、广电对电视盒子的限制。在这样的大背景下，公司与国家合作的音视频版权库、围绕广电的医疗健康业务都将受益。

    订单周期延后，全年业绩稳健增长：公司订单的产成品交货期在10月份和11月份，未能归并到第三季度的销售收入，使得第三季度单季收入和利润分别下降了27%和85%，因此导致前三季度的收入和净利润略有下降，也因此导致公司的存货增长84.78%，另外公司仍有一批正在执行的订单。我们预计到第四季度，业绩将会得到释放。

    如何认识光一科技的投资价值：1、基于公司的大数据采集处理和分析技术，转型进入健康管理、食品安全、音像版权市场， 在技术上具有延伸性；2、大数据的价值在于应用，公司依托这几个垂直领域，同时公司以建设+运营的模式，业绩体现性好且具有可持续性；3、公司价值属于主业高增长高弹性+转型空间大，具有明显的估值优势

    投资建议

    维持?买入?评级，维持预测公司14-15年EPS为0.47元和1.00元。通过收购，公司继续夯实了业务能力，安全边际增强，因此上调目标价至50元。