事件:公司发布三季度业绩预告,预计1-9 月公司实现净利润9,025 万元-10,743 万元,同比增长5%-25%,对应EPS 为0.20 元-0.24 元,业绩符合预期。 同时,公告由于原激励对象因个人原因离职,公司10 月12 日以11.93元/股回购注销股权激励限制性股票4.32 万股,占总股本的0.01%。

    主业国内需求平稳,国外业务加速推进。随着国内医药行业新版GMP认证结束,制药装备行业市场需求持续下降,受此影响,公司相关传统主业业务增速放缓,同时,公司积极外延收购,2015 年收购楚天华通100%股权,16年1 季度收购四川医药设计院100%的股权,新设了智能机器人公司,完成增资睿祥科技公司,这些子公司前三季度经营情况良好,为公司贡献净利润2256 万元-2700 万元左右。公司加强了国际业务宣传及推广力度,进一步拓展了国际市场,前三季度出口收入同比增长128%,在总收入中占比约23%,与上半年增速相比,第三季度海外业务加速开拓,未来海外业务将成为业绩增长的

    增资控股朗利维,进军固体制剂装备领域进一步提升医药装备EPC能力。8 月19 日,公司公告向朗利维(北京)科技有限公司增资2328 万元,增资完成后,朗利维将成为公司控股子公司。朗利维成立于2010 年,主要产品为压片机,现有SPE370 系列全自动高速压片机、SPE660 系列全自动高速压片机、SPE1000 系列全自动高速压片机等多种系列产品,具有国内首创的最新专利技术,填补了国内空白,公司拥有商标2 项,专利技术11 项,计算机软件著作权2 项。此次增资朗利维,是公司为实现医药装备“一纵一横一平台”发展战略的又一重要布局,是向医药生产企业整厂EPC 整体解决方案服务商迈进的重要举措,有助于增强企业综合竞争实力,进一步巩固行业领先地位。

    维持买入-A 评级,6 个月目标价23.32 元。预计2016 年-2018 年净利润1.91 亿元、2.42 亿元、3.25 亿元,EPS 为0.43 元、0.54 元、0.73 元,积极布局医药/医疗机器人产业化,增资控股加快实施“一宗一横一平台”发展战略,长期看好其在医药工业4.0 领域的发展前景,买入-A 评级,6 个月目标价23.32 元。

    风险提示:传统联动线大幅下滑的风险;竞争加剧导致产品毛利率下降