楚天科技联合控股股东楚天投资、澎湃投资等，收购德国ROMACO 集团75.1%的股权。公司积极部署“一纵一横一平台”的发展战略，此次收购将从产品结构、市场开拓等方面对公司实现互补和受益，同时也实现公司全球化的跨越式发展，跻身国际医药装备领军企业。我们认为：2017年将是公司业绩拐点，预计全年收入将超过15亿元，同比增长45%，净利润2.1亿元，同比增长45%；我们将目标价下调为20.50元，维持买入评级。

    　　支撑评级的要点

    　　公司通过参与收购Romaco，可进入世界一流医药装备行列。Romaco 是世界顶级医药装备提供商，属于医药装备行业世界一流品牌，Romaco 的客户基本以欧洲、美国为主，诸如Bayer、GSK，而楚天的客户主要在中国、印度等国家和地区，此次并购将有助于提升楚天的国际品牌影响力，增加欧洲和北美的业务机会，跨步实现公司业务全面国际化。

    　　公司正朝2025 规划迈进，还有10 倍成长潜力。从公司14年开始上市以来，楚天科技在这三年里面，内生外延动作频繁，包括内部新产品的研发、外部的收购。目前公司收入规模15亿元净利润接近2亿元市值70多亿元，离十年规划目标还有10 倍以上空间。

    　　国内医药装备行业格局集中程度提高，楚天科技的龙头地位提升。对比同业公司，楚天科技维持了10亿元以上经营规模，实现了EPC 业务的突破和海外市场的迅速发展，市场正在向龙头公司集中。

    　　评级面临的主要风险

    　　新产品国内推广低于预期。

    　　估值

    　　2017年将是公司业绩拐点，我们预计全年收入将超过15亿元，同比增长45%，净利润2.1亿元，同比增长45%。我们将目标价下调至20.50元，维持买入评级。