事件：近日，公司收到辉瑞旗下Pfizer Ireland Pharmaceuticals的新一批《采购订单》，为其提供合同定制研发生产（CDMO）服务，新获得订单金额合计6.81亿美元。目前订单已生效，订单交付时间为2022年。

    点评：

    新签大额订单将显著增厚公司2022年业绩。公司去年末曾公告获得某跨国药企的CDMO订单2.17亿美元。此次公告在之前基础上新增CDMO订单6.81亿美元，并且订单交付时间为今年。考虑到公司2021年收入规模在30-31亿元，新签订单金额已超2021年全年收入体量，预计将显著增厚公司2022年的收入及利润规模。此次签订的客户为辉瑞在全球最大的爱尔兰生产基地，也是辉瑞新冠特效药Paxlovid的核心生产基地。

    博腾股份处于新一轮产能扩张周期，有能力承接更多订单。公司目前共有3个小分子CDMO生产基地，产能合计约2000m3。长寿生产基地产能约900m3，其中，2021年6月正式投产的109车间产能186 m3；江西东邦产能约500m3；2021年收购湖北宇阳药业70%股权，新增产能580m3。2月10日公司宣布扩建长寿301车间，新增产能143m3，预计2023年3月投产。

    公司未来两年的产能投放足以支撑公司大订单放量。

    盈利预测与评级：由于此次新签订单金额巨大，我们上调公司公司盈利预测，预计2021-2023年公司营业收入为30.79/70.03/75.05亿元，归母净利润为5.16/12.07/13.63亿元，对应PE分别为77.7/33.2/29.4倍，维持“买入”评级。

    风险提示：药企研发投入减少，一级市场医药投融资下降，新业务投资风险。