总言:本报告分析了6家9-10日截止询价的新股,建议关注国内信息安全领域领跑者绿盟科技、半导体细分市场领头扬杰科技、国内金融机具行业领先企业汇金股份、个人家装行业龙头东易日盛,以及电网全生命周期的信息服务提供商恒华科技。按新发股本上限预测,除东易日盛,预计其余5家公司实现超募比例均在100%以上。

    绿盟科技(300369)为国内信息安全领域领跑者。信息安全市场空间广阔,“棱镜门”事件加速信息安全产品行业成长。公司技术、品牌效应和行业经验优势突出,市场份额领先。高端和海外市场是未来高增长源泉。预测2013~15年分别实现净利润1.21 /1.59/2.1亿元,CAGR30.2%,对应EPS分别为1.21/1.59/2.1元(以新发行股本为2500万股摊薄后计算)。当前信息安全板块可比公司2013~1年平均估值分别为45/33/25倍,考虑公司作为行业龙头在国家加强信息安全投入过程中最受益;同时公司国际业务高速成长,应享受一定溢价,取可比公司平均估值-5%~15%范围,给予2014年32~38倍PE,合理股价区间50.88~60.42元

    恒华科技(300365)为电网全生命周期的信息服务提供商。能源、信息安全下的智能电网信息化将向自主创新方向发展。公司基于自主知识产权的FRP(资源管理平台)、GRP(图形资源平台)、EISP(企业信息集成服务平台)三大平台确保拓展能力,移动终端打开新的空间。颇具经验的研发大团队确保长期发展。预计公司2013/2014/2015 年净利润分别为0.60/0.83/1.06亿元,按发行1400万股新股计算,对应2013/2014/2015 年全面摊薄EPS分别为1.06/1.48/1.90元。参考行业平均水平,给予公司2014年25-30倍P/E估值,合理股价区间38~44元。

    东方网力(300367)为专业视频监控设备及系统供应商。高清监控持续渗透,行业仍将长期维持强劲增长。公司正处设备国产化趋势的“风口”。考虑公司所处行业正处高景气阶段,且竞争格局良好,在视频监控覆盖率和设备国产化率双重加速提升的驱动下,公司未来3年高增长可期。假设公司发行新股1750万股,预计公司2013~2015年全面摊薄EPS分别为1.43/2.08/3.00元,给予行业平均2014年20~25倍P/E,合理股价区间41.6~52.0元。

    汇金股份(300368)为领先的金融服务自动化设备提供商。国内金融机具行业领先企业。国内金融机具有高增长态势。研发和服务能力是公司核心优势。未来增长来源于客户需求深化和新产品放量。预计公司2013/14/15 年实现归属母公司所 有 者 净 利 润 分 别 为56.4/73.9/104.8 百万元, 同 比 增 长 分 别 为2.6%/31.1%/41.9%。按发行1670万股新股计算,对应2013/14/15 年全面摊薄EPS 分别为0.84/1.10/1.55元。给予公司行业平均估值2014年25-30倍P/E,合理定价范围27.5-33.0元。

    扬杰科技(300373)为专业半导体分立器件供应商,是多个细分领域的市占率龙头。进口替代推动公司高毛利芯片业务持续高增长,芯片业务占整体营收、整体毛利比例均逐年快速提高。假设公司发行新股2300万股,预计全面摊薄后公司2013~2015年EPS分别为1.08/1.44/1.85元,给予行业平均2014年18~20倍P/E,合理股价区间25.9~28.8元。

    东易日盛(002713)家装龙头扬帆起航。公司个人家装行业龙头。消费升级驱动行业长期成长,龙头公司市占率提升是大趋势。品牌、管理构筑竞争优势,营销创新打造持续竞争力。上市带来新机遇,增长动力十足。按3358万股新发股本预测公司2013/2014/2015年发行摊薄后EPS分别为0.80/1.05/1.33元,2012~2015年净利润CAGR为34%。在可比公司估值方法下,我们认为公司合理价格区间为21.0~26.3元(对应2014年20~25倍PE)。