激励落地稳定团队，行业机遇叠加工业富联强协同一方面，当前正处在产业数字化转型、智能制造产业高速发展的风口，公司迎来良好的发展机遇。而激励落地有利于稳定核心团队，鼓舞士气；另一方面，工业富联入股，双方有望在工业互联网领域形成强协同效应，推动公司业务加速发展。

    　　因此，我们维持原有盈利预测即2020-2022 年归母净利润为1.23、1.62、2.25 亿元，EPS 为0.46、0.61、0.84 元，当前股价对应2020-2022 年PE 为54.8、41.6、30.0 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：激励计划出台，稳定团队开启新篇章

    　　公司公布2021 年限制性股票激励计划（草案），计划向219 名激励对象授予的限制性股票数量为1,000 万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.76%。

    　　其中，首次授予部分占本次授予权益总额的87.90%。

    　　激励范围更广，对大陆地区业绩增长充满信心本次激励计划激励对象较2017 年激励对象增长87 名，扩大激励范围，稳定核心团队。此外，本次激励计划分为两部分：（1）760 万股的授予价格为12.64 元，全部授予的考核目标为2021-2023 年营收较2019 年分别增长15%/30%/45%，净利润分别增长为5%/8%/10%；（2）240 万股的授予价格为22.74 元，考核目标为2021-2023 年大陆内营业收入较2019 年分别增长30%/70%/100%，即2022 年较2021 年收入增速为31%，凸显公司对大陆地区业绩快速增长的信心。

    　　富联协同叠加行业机遇，公司发展有望进入加速期当前制造业正处产业数字化转型、智能制造产业高速发展的风口，公司ERP 产品在制造业具有领先地位，产品线包含ERP/MES 等多软件产品,覆盖多客户结构。此外，工业富联入股已于2020 年12 月11 日完成，考虑工业富联在发展智能制造、工业互联网的需求和公司产品具有强相关性，未来双方合作有望在多方位展开，对公司业绩和产品线发展均有所促进。

    　　风险提示：与工业富联合作不及预期，公司工业软件产品销售拓展不及预期