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东方通(300379)机构评级研报股票分析报告

 
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东方通(300379)2022年一季报点评:董事长大手笔增持 彰显全年业绩信心

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-04-27  查股网机构评级研报

  本报告导读:

      信创确认节奏对公司业绩节奏产生较大影响,一季度收入占比通常较低,对全年业绩影响小;公司董事长及董秘大手笔增持,彰显全年业绩信心。

      投资要点:

      维持“增持” 评级,维持目标价28.58 元。我们维持盈利预测,预计2022-24 年公司EPS 分别为0.84、1.17、1.53 元,维持目标价28.58元,对应2022 年34 倍PE。

      一季度业绩符合预期,收入占比低对全年业务影响较小。信创业务确认节奏对公司业绩节奏产生较大影响,2021Q1 公司1.49 亿营收中我们测算有约7500 万中间件收入来自2020 年信创业务的递延,而2022Q1 几乎没有来自2021 年的递延,且叠加2022Q1 疫情反复对新签订单带来阶段性冲击,公司收入有一定下滑。由于公司下游客户以政府和大型企业为主,收入具有明显的季节性,Q1 营收占比通常较低,我们认为Q1“业务淡季”收入的下滑对全年业务的影响较小。

      董事长及董秘大手笔增持,彰显全年业绩信心。公司董事长黄永军先生,董秘徐少璞先生计划自2022 年5 月5 日起6 个月内以自有资金增持公司股票,合计不低于3000 万元,不超过5000 万元,此次增持不设价格前提,且增持结束后6 个月内对增持股票不做减持,我们认为此次公司高管大手笔增持公司股票,彰显对全年的业绩信心。

      信创大势不改,国产中间件龙头未来发展有望超预期。2021 年公司在党政信创及金融信创中市占率保持显著领先地位,2022 年随着党政信创向电子政务深入,金融信创投入比例翻倍以上增长,电信、能源等行业信创展开,公司业绩发展有望超预期。

      风险提示:信创不及预期、定增进展不及预期、产品研发不及预期

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