投资要点

    事件:2 月5 日,公司公告拟筹划员工持股计划。

    拟再次筹划员工持股计划,对未来发展信心十足。公司本次员工持股计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的 10%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司股本总额的 1%。员工持股计划涉及的股票来源于公司拟回购的已发行 A 股股份,持有人范围原则上为公司中高层管理人员及核心骨干员工。公司在不到4 个月的间隔时间,适时推行股权激励,建立长效激励机制,有助于吸引和留住优秀人才,充分调动公司中高层管理人员、核心技术(业务)人员及其他员工的积极性,保证公司上下齐心协力,共同朝着既定的战略目标发展。

    增发价倒挂率达13.68%,员工持股价倒挂率达20.61%。2016 年9 月,公司以每股43.14 元的价格向特定投资者上海原龙投资有限公司、苏州市投资有限公司、深圳市恒泰华盛资产管理有限公司发行普通股795.72 万股,募集资金总额为3.43 亿元,募集资金净额为3.36 亿元。2016 年10月,公司对高层管理人员、核心技术人员、核心业务人员等共计126 人实施股权激励计划,拟以49.04 元/股的价格向激励对象授予不超过132 万份股票期权,约占公司股本总额的1.09%,有效期为授予日起5 年,行权条件为以2016 年净利润为基数,2017/2018/2019/2020 年净利润增长率不低于25%/35%/45%/55%,未来业绩有保障。

    盈利预测及评级:公司现已在制罐设备取得突破进展,未来有望借助“一带一路”及意大利分公司持续打开全球市场;同时公司基于核心技术可以进入多个高景气度领域并持续外延布局,有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.86/ 1.26/1.87 元,对应PE47x/32x/22x,维持“增持”评级。

    风险提示:下游需求、制罐市场开拓低于预期;关键技术发展低于预期。