投资要点

    　　事件：2017 年8 月16 日，公司发布公告，拟设立第二批员工持股计划，资金总额上限为1680 万元，实施对象为符合条件的不超过25 名员工。

    　　进一步完善激励体系，第二批员工持股计划出炉。第二批员工持股计划资金总额上限为1680万元，实施对象为符合条件的不超过25名员工，存续期24个月，公司实际控制人安旭先生拟以其自有资金向员工持股计划参加对象提供借款支持。

    　　设立后委托专业机构设立集合信托计划进行管理，并通过二级市场购买的方式取得公司股票，集合信托计划规模上限不超过5000 万元。员工持股计划将有效调动管理者和员工的积极性，有利于吸引和保留优秀人才，通过完善公司激励体系，提高公司凝聚力和公司的竞争力，将促进公司的长远发展。

    　　一期员工持股计划于上半年顺利完成，股价倒挂约27%。2017 年2 月，公司公告拟筹划第一期员工持股计划，筹集资金总额上限为7500 万元，截止2017 年3月23日，公司的回购股份计划已经完成，公司通过股票回购专用证券账户以大宗交易和集中竞价交易方式回购公司股份共计161.93 万股，总金额为7499.80 万元（不含手续费），回购股份占公司总股本的比例为1.29%，除权后成交均价为18.53元/股，相比目前股价倒挂约27%。

    　　公司在手订单饱满，新业务即将面世。公司作为世界上少数的制盖和制罐设备厂商，其主业在中国市场具备领先地位，通过非公开发行募集资金进行的高速数码印罐设备及高速精密自动冲床研发项目，产品有望在2017 年9月和2018 年3 月面世。公司4月末在手订单达4.16 亿元，高于公司2016年全年收入3.88亿元。

    　　我们判断公司罐身设备等产品进入业绩兑现期，业绩有望逐季提升。

    　　盈利预测及评级：我们看好公司易拉罐身制造设备技术不断成长，并努力发展制罐设备、高速数码印罐设备、高速精密自动冲床等新业务，有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.46/ 0.64/ 0.86 元，对应PE32x/23x/17x，维持“增持”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期，订单执行进度不及预期。