公告摘要：公司于 4 月20 日晚发布2020 年度报告及2021 年一季度报告。2020 年公司实现营业收入74.76 亿元，同比增长5.34%；归母净利润9.13 亿元，同比增长10.71%；扣非归母净利润9.03 亿元，同比增长9.93%。2021 年一季度实现营业收入19.60 亿元，同比下降18.82%；归母净利润2.24 亿元，同比增长1.38%；扣非归母净利润2.24 亿元，同比增长0.96%。

    公司IDC 业务核心一线城市资源储备丰富，未来两年进入机柜投放加速释放期。公司为国内领先的零售型IDC 企业。2020 年底在运营8个数据中心，集中分布在北京、上海、河北等核心地区，可供运营机柜规模3.8 万个。公司长期规划在建及拟建项目规划机柜总量达5.6万个，目前公司在建房山二期、嘉定二期、燕郊三四期项目和长沙一期稳步推进，其中房山二期已完成建筑主体建设，机电设计同步启动；燕郊三四期部分建筑完成封顶并与客户达成定制意向，2021 年陆续建成投产；长沙一期已取得能耗指标批复，预计2021 年下半年开工；天津宝坻计划2021 年启动一期项目，规划建设5000 个5KW 机柜。此外，公司进一步拓展长三角区域业务，在浙江杭州地区投建杭州数字经济科创中心项目，规划建设1 万个6KW 机柜，目前已获能耗指标。

    云计算业务持续推进，AWS 加强中国业务战略规划。 报告期内，公司运营的亚马逊云科技服务业务进展顺利，云计算业务实现收入55.44 亿元，同比增长6.37%，亚马逊云科技在中国区域共推出400 项新服务和功能。AWS 明确中国是全球业务布局最重要地区之一，预计将在2021 年正式发布第三个可用区。公司云计算增值业务积极推进，光环云赋能平台完成多云管理平台上线，持续丰富客户赋能手段；光环云数据正式成为亚马逊云科技全球增值合作伙伴计划成员。

    业绩预测与投资建议：预计公司2021-2023 年营收分别为85.09、98.75、118.55 亿元；归母净利润分别为11.00、13.73、18.90 亿元；EPS 分别为0.71、0.89、1.22 元/股，对应PE 分别为24.57、19.67、14.30 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：系统性风险，行业竞争加剧，机柜投产不及预期。