事件：1）公司发布《关于对外投资艾西斯（中国）智能设备有限公司的公告》，本次拟以自有资金102 万欧元（约合人民币7,823,298 元）与荷兰Alsys International B.V.成立合资公司艾西斯（中国）智能设备有限公司，其中公司子公司武汉科迈持股51%，荷兰Alsys 持股49%；2）公司于2 月3日发布《关于整合全球资源确保客户需求以应对“新型冠状病毒感染的肺炎”疫情的情况说明》，本次疫情对公司的生产经营没有造成明显的影响，公司经营基本面稳定。

    公司布局紧跟农业政策需求，数字农业“黑科技”再添Alsys 检测机器人

    公司本次合作方荷兰Alsys 成立于2019 年4 月，主营矿物检测、化肥生产、分析检测智能设备的研产销，其主攻的三大方向分别为矿物检测机器人、端基分析、金属分析，已拥有超30 年经验。根据Alsys 官网显示，其为世界第六大钾肥生产商ICL、以及氧化合物领域的世界领先者OXEA 提供服务。

    双方合资设立的艾西斯将通过引进Alsys 的机器人土壤检测技术和科学的管理方式，提升土壤检测实验室的效率与准确度，为客户提供专业、适时的土壤检测服务，亦可为肥料企业工艺控制提升、产品品质控制、产品创新提供创新工具。根据公司公告，该分析检测机器人能满足相关行业 24小时大通量的分析检测需求，通过用机器替代人工获得多种优势：1）显著降低人工成本，实现 24 小时自动分析检测作业；2）有利于降低误差并提升检测效率及检测准确度； 3）能够适时获取高质量分析检测数据；4）能够应用于不适于人工操作的危险分析环境，例如放射性环境、含高致病性的细菌或病毒环境、农药开发环境、医疗分析检测领域。进一步地，公司可通过对分析检测机器人所积累的数据进行二次开发，从而可为相关行业的流程改进、质量提升提供预警决策，为相关行业产品品质控制、产品创新提供数字化服务，促进行业升级转型。

    我们认为，富邦股份1）通过收入机器人检测技术将进一步完善公司数字农业技术矩阵，助力相关业务核心竞争力再提升；2）通过与Alsys 合作未来或存与ICL 合作可能性，复制当前与全球磷肥巨头摩洛哥OCP 的数字农业合作及盈利模式，有助公司业务全球再辟新市场；3）数字农业布局顺应2020 年中央一号文件《中共中央 国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》，储备技术及应用方向符合我国三农发展重点领域需要，有助公司整体步入加速发展的轨道，实现业绩快速提升！

    盈利预测与投资建议。我们预计2019-2021 年，公司实现营收7.2/9.4/12.3亿元，净利润1.0/1.5/2.3 亿元。我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

    风险提示：合作进展不及预期、合作事项的具体实施以及实施过程中均存在不确定性、技术研发风险、国际贸易风险、疫情风险。