核心观点:

    事件:

    公司公告与九州证券直投子公司共同发起设立艾比森九州新兴产业并购基金,拟设立基金规模为10 亿元人民币,公司作为基金有限合伙人,出资4 亿元。基金拟投资方向主要为公司产业链上的场景运营、广告媒体、体育运营、创意策划、互联网营销等相关项目。

    此次设立产业基金,合作方优质。九州证券由九鼎集团等共同出资设立,后者为国内知名的投资管理公司,控股九鼎投资。通过此次合作,公司有望借助九鼎系充足的项目资源与国内领先的项目管理经验,放大公司的投资能力,在更大范围内寻求对公司有战略意义的投资标的。

    10 亿元的基金规模则进一步凸显公司的决心。此次合作并非小打小闹,而是公司加快外延发展的重要里程碑。16 年将是公司加速转型的元年,此次设立产业基金,进一步显示公司获取资源的能力、做大做强的动力以及外延发展的决心。

    盈利预测与评级

    公司资产与财务状况良好、质地优良,小间距业务以及国内市场开拓迅速,未来业绩有保障。我们预计公司15~17 年EPS 分别为0.82/1.31/1.83元。公司战略定位与发展规划清晰,未来将在现有的LED 显示屏生产与制造优势的基础上,逐步实现向场景运营服务的延伸与转型。我们看好公司未来的发展,给予公司“买入”评级。

    风险提示

    原材料成本上升;行业景气度下滑;新业务拓展不及预期的风险。