核心观点:

    Q2业绩重回高增长,全年增长可期 2016年上半年,公司实现营业收入5.09亿元,同比增长11.69%,归属于上市公司股东净利润6076万元,同比增长37.60%。其中,2Q16单季度实现营业收入2.88亿元,同比增长21.05%,归属于上市公司股东的净利润3827万元,同比增长173.72%,公司在16Q2重返高增长。

    小间距显示屏业务保持快速增长,转型业务前景可期 公司在传统LED显示屏业务实现稳步发展的同时,新业务视线快速成长。一方面,小间距LED显示屏订单高速增长,上半年实现签单约2.33亿元,比上年同期增长约65%,约占公司上半年全部显示屏订单40%,小间距屏业务正在成为推动公司业绩增长的一大动力来源;另一方面,公司业务转型取得突破式进展,显示屏酒店运营业务业绩同比大幅上升,报告期内,已签约的显示屏共确认租金收入1026万元,同比增长约700%,显示屏酒店业务的成功经验为后续发展其他场景运营服务积累了宝贵经验。

    盈利预测 LED 显示屏进入“盈利提升”与“转型加速”双轮驱动时期,主要LED显示屏上市企业业绩保持快速增长,同时外延战略也不断推进。公司目前转型动力充足、转型方向明确。公司以LED 显示屏的先进制造和规模优势为支撑,将转型关注点聚焦于与LED 显示屏的使用和运营相关的下游细分行业,如文化、演绎、广告传媒等。我们预计公司16——18 年EPS 分别为0.58/0.72/0.96元。我们看好公司的中长期发展,给予公司“买入”评级,继续推荐。 风险提示 行业景气度下滑;行业竞争加剧;新业务拓展不及预期的风险。