事件：公司公告 2014 年三季报：2014年1-9月公司实现营业收入6.2亿元，较去年同期增长19.08%；实现归属于上市公司股东的净利润为5982万元，较去年同期增长16.43%。

    点评：

    第三季度业绩符合预期Q3公司收入为2.6亿元，同比增长38.27%，归属上市公司股东的净利润为2156万元，同比增长23.93%，业绩表现符合预期。从增长态势来看，公司有加速增长的趋势，Q3业绩增幅大幅高于上半年业绩增幅（8.1%），公司收入增长的原因是快速消费品及汽车客户服务收入增长。

    首家纯粹从事互联网营销业务的上市公司互联网广告业务收入占公司90%以上的收入，是首家纯粹从事互联网营销业务的上市公司。互联网营销市场在2013年首次超过1000亿规模，预期在未来五年将保持高速成长，并有望于2019年突破3000亿规模，公司未来发展空间广阔。

    外延并购与移动业务是未来发展看点从营销、广告行业发展的逻辑来看，持续的外延并购是行业龙头必经之路，互联网广告也不例外。公司业绩爆发式增长还有赖于外延并购，考虑到公司刚刚上市，资金足够且通过资本市场拓宽了融资渠道，公司未来一段时间的外延并购发展值得期待。此外，公司募投项目中预备发展的移动终端平台项目，有助于公司开拓移动广告业务，随着人们的注意力大幅向智能移动设备转移，我们预期这一块业务将在未来几年迎来超高速发展期。

    给予 “增持”评级我们预计公司2014-2016年每股收益分别为 1.36、2.01、2.7 元,对应的 PE 分别为 88 倍、60 倍、44 倍,给予公司“增持”评级。

   

    风险提示 业绩不达预期,移动业务拓展不达预期