一、 事件概述

    公司于2021 年2 月9 日发布了关于向公司2021 年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的公告，确定以2021 年2 月8 日为授予日，以40.55 元/股的授予价格向符合授予条件的247 名激励对象授予201.90 万股限制性股票，占本次激励计划草案公告日公司股本总额19,856.791 万股的1.02%。

    二、分析与判断

    绑定核心技术人员，提升员工积极性助推业绩增长激励计划符合条件的授予对象共247 人，其中公司任职的董事、高级管理人员5 人，核心技术（业务）人员242 人，公司推出激励计划稳定核心团队，实现骨干员工利益与股东利益的深度绑定。计划业绩考核要求：1）2021 年-2023 年归母净利润同比增长率分别不低于16%、15.8%、13.6%，其中2020 年归母净利润数值以年度业绩预告中的中位数作为估算；2）或者2021 年-2023 年营业收入同比增长率分别不低于15.5%、15.8%、13.6%，（2020 年营业收入为我司预测值）。量化考核要求能提升员工积极性，彰显公司对未来发展的坚定信心，助推公司业绩增长。

    业绩增长亮眼，新业务有望发力

    公司发布的2020 年业绩预告显示了公司靓丽的业绩增长成绩，未来在数通和电信双领域的高需求下，光器件行业景气度将持续上行，作为光器件行业细分龙头，公司业绩正处于高速增长轨道。行业景气度高叠加公司近日定增募资7.85 亿元加码高速光引擎建设项目的行动，意味着除现有产品线的稳定增长外，高端光器件领域新业务有望发力，成为公司新的增长点。

    产品线不断丰富，一站式光器件平台

    公司业绩快速增张，部分得益于公司完成对苏州天孚精密光学有限公司74.5%股权收购、对北极光电（深圳）有限公司100%股权收购后，纳入合并报表范围，对公司2020 年年度业绩产生的正向影响。通过外延并购进行整合，内延定增研发新产品，公司的产品线不断丰富，作为光器件一站式平台的能力不断成熟。此外，北极光电拥有的海外市场资源，将扩大公司客户的开拓以及海外基地拓展，为2021 年公司的增长打下坚实基础。

    三、投资建议

    三、 我们预计2020/2021/2022 年公司实现归母净利润为2.69/3.46/4.39 亿元，EPS 为1.35/1.74/2.21 元，对应PE 为34.1/26.5/20.9。参照光模块行业2 家可比公司光迅科技和中际旭创2020 年平均PE 估值为46 倍，并考虑光器件行业的高景气度与公司成长的可确定性，维持“推荐”评级。

    四、风险提示：

    高速光引擎研发不达预期，新冠疫情反复，中美贸易摩擦。