投资要点

    事件:公司发布2021 年业绩快报。2021 年，公司实现营业总收入10.46亿元，同比增长19.75%；归母净利润3.11 亿元，同比增长11.48%；扣非归母净利润2.82 亿元，同比增长7.97%。

    点评：1、Q4 业绩环比提升显著，光引擎持续放量：2021 年，公司积极开发海内外优质客户特别是海外数据中心客户，多个无源器件产品持续放量，特别是高速光引擎新品顺利实现量产，北极光电和精密光学并表也贡献增量；2021Q4 公司实现营业总收入2.80 亿元，同比增长29.22%，环比增长1.40%；归母净利润0.98 亿元，同比增长51.90%，环比增长30.67%；扣非归母净利润0.88 亿元，同比增长42.17%，环比增长31.65%，数通产品需求继续环比增长，光引擎产能和良率持续向好，毛利率或有所提升，支撑四季度业绩环比增长。展望未来，云厂商加大资本开支，2022 年数通光模块市场有望高增长，硅光高速光模块有望量产，公司无源器件和光引擎400G、800G 新品有望持续放量；受益于国内5G 建设提速，电信市场需求有望呈温和复苏趋势。公司江西新厂房已达到预计可使用状态，加速人员招聘，其逐步投入使用将带动公司产能持续扩张，有望提升OSA、光引擎等产品的品质质量与批量交付能力，为公司未来长期发展奠定坚实基础。

    2、激光雷达&医疗检测相关产品突破，打造新增长曲线：公司利用现有光器件平台的综合研发能力，积极拓展激光雷达和医疗检测领域的产品应用，探索公司核心能力的跨领域延伸，寻求新的高质量业务增长点。

    风险提示：1、5G 光模块需求低预期；2、新产品拓展不及预期。