事件：公司发布2022 年半年报。2022 年上半年，公司实现营业收入5.77亿元，同比+17.92%；归母净利润1.73 亿元，同比+25.49%；扣非归母净利润1.54 亿元，同比+21.53%。2022Q2 公司实现营收2.95 亿元，环比+4%，同比+20%；归母净利润0.90 亿元，环比+9%，同比+33%；扣非归母净利润0.77 亿元，环比+1%，同比+33%。

    点评：1、收入与业绩持续双增长，光引擎迎规模量产：2022 年上半年，在疫情反复背景之下，公司积极协调物流与生产，确保订单的稳定交付，受益于全球数据中心需求旺盛，光器件行业迎来发展机遇，公司积极开发海内外优质客户，400G/800G 等产品取得新突破，“5G 及数据中心的高速光引擎建设项目”成功实现规模量产，上半年收入与业绩实现双增长；市场竞争加剧叠加公司产品结构性调整，光有源业务占比提升，上半年毛利率同比下滑3.33pct 至48.61，但公司持续降本增效，规模效应下管理费用率改善显著，净利率同比提升1.76pct 至30.15%。分业务来看，①公司传统光无源器件业务营收同比增长10.31%至4.90 亿元，占营收比重达84.79%，持续保持稳定增长，毛利率同比下滑1.09pct 至51.86%；②光有源器件业务实现爆发式增长，营收同比增长124.93%至0.78 亿元，占营收比重达13.56%，毛利率同比下滑7.13pct 至26.71%。公司持续高研发投入，上半年研发费用同比增长18%至6220 万元。展望未来，光模块有望进入新一轮升级周期，数通市场持续高景气；公司光无源器件业务助力长期成长，光引擎持续放量，目前在手订单充足，未来成长可期。

    风险提示：1、5G 光模块需求低预期；2、新产品拓展不及预期。