本报告导读：

    业绩符合预期，公司推进汽车业务布局；800G技术升级已至，光引擎业务持续上量。

    投资要点：

    维持盈利预测，维 持目标价和增持评级。公司新业务全面推进。激光雷达领域公司推进研发中心和认证体系的布局，同时光引擎业务2023 年迎海800G 升级机遇，均有望实现较好增长。我们维持2022-2024 年归母净利润为4.31/5.53/6.81 亿元，对应2022-2024 年EPS 1.10/1.41/1.73 元。维持目标价44.33 元, 维持增持评级。

    业绩符合预期，持续推进汽车业务布局。公司公告2022 年中报业绩，其中营收5.77 亿元，同比增长17.92%，归母净利润1.73 亿元，同比增长25.49%，与前次业绩快报无异。报告期内，公司推进IATF 16949 体系认证，以满足激光雷达业务发展需求，并明确北极光电作为激光雷达器件研发中心、高精度镀膜、微光学研发中心的职能地位，深化汽车业务布局。

    2022 年是汽车激光雷达爆发的元年，2023 年我们将看到更多上车定点项目，公司推进布局有望直接受益。

    北美模块向800G 升级，光引擎业务持续上量。2023 起，海外数通市场领先云厂商出现400G 向800G 披露升级的需求，带动上游800G 光引擎需求增加。公司当前正按募投项目规划扩充光引擎产能，目前已经完成江西光通信产业园一期项目，后续将在年底继续完成二期项目，实现光引擎产能的快速扩张，公司光引擎业务将迎来较大发展机遇。

    催化剂：光引擎业务放量，激光雷达配套产品获突破等。

    风险提示：光引擎进展不及预期，新领域开拓不及预期。