2022 年营收和利润均实现同比稳健增长。公司发布2022 年业绩快报，2022年公司实现营业收入12.06 亿元，同比+16.77%；实现归母净利润3.99 亿元，同比+30.16%。从单季度来看，22Q4 公司实现营业收入3.16 亿元，同比+18.60%；实现归母净利润1.22 亿元，同比+31.18%。环比角度，公司四季度营收和归母净利润仍继续保持季度环比上升趋势。

    　　经营效率优化推动盈利能力提升。2022 年全球数据中心市场保持快速增长带动对于产业链上游光器件市场需求，公司作为光器件领先厂商，充分受益于行业增长，此外公司利用募集资金建设的“面向5G 及数据中心的高速光引擎建设项目”实现量产，带动有源器件部分产能释放，行业增长和公司新业务产能释放带动公司营收保持了稳健增长。在经营管理方面，公司2022 年深入推行精益管理，不断进行降本增效，推动管理效率提升，最终反映为归母净利润同比增速明显快于收入同比增速水平。此外，公司外销销售以美元为主，报告期内人民币贬值也对公司利润端产生一定正向影响。

    　　光引擎项目已开启量产交付，后续业务加速可期。2022 年公司高速光引擎建设项目已成功实现小批量交付，并同步筹备二期产能扩产。高速光引擎项目的推进有望推动公司有源器件业务实现量价齐升，一方面高速光引擎是通过在光芯片封装基础上集成如精密微光学组件，精密机械组件等各类光器件，实现产品单价明显提升；另一方面，高速光引擎是当下光模块步入400G、800G更高速率时代下产生的新型封装方式，行业需求正处于上升阶段，叠加公司产能陆续释放，出货量提升可期。

    　　激光雷达布局进展顺利，或成为业务新增长点。公司积极推动IATF 16949体系认证，满足激光雷达业务长期需求，并建立建立研供产销四方端到端流程和高效联动机制，推进运营流程的科学化和实效化，以快速响应市场变化和客户要求。同时子公司北极光电也成立了激光雷达器件研发中心，加速公司激光雷达业务后续落地。

    　　风险提示：新产品拓展不达预期；市场竞争恶化；收购整合不达预期。

    　　投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级。2022 年疫情对公司业务产生一定影响，导致营收增速放缓，因此将公司2022-2024 年盈利预测从4.3/5.5/6.9 亿元下调至4.0/5.0/6.4 亿元，对应PE 分别为27/22/17 倍。

    　　考虑到公司有望受益数通市场需求的稳健增长及光引擎业务放量，并跨界拓展激光雷达等领域，看好公司增长潜力，仍维持“买入”评级。